ST 南置连发重大公告，面临退市边缘，央企接盘能否改写命运？

发布时间：2026-01-12 03:27:14　浏览次数：

正试图借助一纸关联交易，把自身从退市边缘挽救回来的是南国置业，这家处于长时间连续亏损状态的上市公司，打算将沉重的房地产业务包袱“抛给”母公司，此一举动的背后，既有为保住上市地位而进行的挣扎，又反映出部分房地产企业在行业处于调整阶段时的艰难转型无奈态势 ！

出售资产以规避退市

按照深圳证券交易所所定规则，要是上市公司在最近的一个会计年度里净资产呈现为负值，那其股票就要被实施退市风险警示。南国置业在2024年末的时候净资产已然是负数，到了2025年上半年，这个数字更是进一步恶化。要是不采取相应行动，公司就会面临直接退市的风险。

这笔交易的核心在于，南国置业打算把跟其主要的房地产开发以及租赁业务有关联的资产与对应的负债，转让给位于控股股东旗下的子公司，此次交易就是此次交易，通过剥离这部分始终处于亏损状态的资产，公司的财务报表是会得到显著改善的，这笔交易当时被刻意规划为关联交易，依靠这个才使处置的进程能够得以快速推进，推进的速度是快的 。

交易设计的核心细节

此番交易的标价仅仅是象征性质的一元人民币，然而关键之处在于，这一部分打算出售的资产其整体评估价值是负数了，这意味着这些资产是公司负累沉重的存在，在出售完成以后，南国置业的净资产将会从负数转变为正数 。

参照财务数据而言，此次剥离所产生的效果十分显著，通过模拟计算能够显示出来，若是在2024年初便完成了这一交易，那么公司该年的净利润会从巨额亏损转变为盈利，这极为清晰地表明了原有地产业务对于公司整体业绩的拖累程度究竟有多严重。

控股股东的接盘角色

被接手这些不良资产的，乃是南国置业 的控股股东中国电建地产集团 。身为一家央企地产企业，电建地产此次举动更多地被视作对上市平台的救助之行。承接亏损业务，在短期内会加重控股股东本身的负担 。

但是从集团整体战略的角度去看的话 ，这也许是一次内部业务的重新整理 。把亏损业务从上市公司体系当中移出去 ，能够保护上市资格这个宝贵的资本平台 。这并不是单纯的输送血液 ，可能蕴含着更为长远的结构调整的意图 。

公司未来的转型方向

将重资产业务予以剥离之后，南国置业宣称会聚焦专注于商业运营以及产业运营等诸如此类的轻资产业务。此等业务并不需要借助大量资金投入来获取土地，主要是凭借管理以及服务输出去获取收入，其模式相较于重资产业务更为轻型，风险相对而言是比较的低。

公司于公告里有所提及，往后有可能借助资产整合手段的运用去施行，把与城市运营服存在相关关联性的协同资产予以注入。当中所蕴含的暗示表明，控股股东在后续阶段具备进一步予以支持的可能性，会将集团范围之内品质优良的运营类资产放置于上市公司内部，以此帮助上市公司去构建起新式有着持续获取利润能力的主营业务 。

过往重组计划的对比

此并非中国电建集团头一回试着整合地产业务 ，2020年 ，集团曾打算把规模更大的电建地产整个注入南国置业 ，达成地产业务的整体上市 ，然而那场如“蛇吞象”般的重组最终以失利收场 。

和数年之前满怀壮志的扩充规划不一样，当下的举措是缩减与剥离，这体现了市场情形的根本转变，往昔谋求规模拓展，现今首要目的是维持上市身份，解决存活困境。

行业背景与央企地产挑战

深处于房地产行业深度调整态势下的南国置业所遭遇的困境，是该行业整体状况的一种集中体现，哪怕是那些具备央企背景的房地产企业，也无一例外地面临着销售数额下滑以及资产价值出现减值等方面所带来的压力问题的困扰。中国电力建设集团房地产有限公司自身过往也曾明确提出业内排名的相关目标，然而在其实际推进发展的进程当中，却并没有充分实现当初所设定的预期目标 。

处于行业发展新阶段之时，部分企业去选择把开发以及运营业务相互分离，将开发那种属于重资产、具备高杠杆特性的业务予以整合或者处置，然而把运营服务这种现金流更为稳定的业务单独拿出来进行发展，进而成为一种转型的思路，南国置业在此次所进行的操作，恰恰就是这一思路的具体呈现 。

您觉得，在房地产行业整个进入调整阶段的情形下，这样一种由控股股东来接手亏损资产、助力着上市公司朝着轻资产方向转型的模式，能不能够成为其他那些面临类似困难处境企业的可作参考的路径呢？欢迎在评论区域里分享您所拥有的看法，要是认为本文具备信息价值的话，请点赞给予支持。